入黄金，
再用黄金买入贬值的英镑和法郎，接着用现金买入英国、法国的战争公债…英国法
国战况不利，战争公债贴水高，面值磅的英国战争公债成交价格只要７英
镑就可以买到，然后再用公债贴现、用官价买美金，换回美金后再循环操作……。」
「好複杂唷…」瑞琪摆了个不明所以的表情。
「就是美金变贵、黄金变便宜，所以先用美金买黄金…但是英镑对黄金贬值，
所以再用黄金换英镑…然后英国政府发行战争公债、利率高、然后大额时用７磅
就可以买面额磅的公债，然后拿面额磅的公债去贴现换成英镑现金，
再用现金去买比原本的黄金，因为公债贴水太多，所以买到的黄金换成美元后
可以赚到比原本美元的美金──这就是所谓的【无风险套利】──这样懂了吗？」
我趁韵妤不注意又咬了两片培根道。
「没有赚那么多啦，每个循环获利不到％，但先抓好数字后一质循环做，最
后获利还是很可观…」韵妤瞪大眼盯着我道：「你已经不年轻了，吃培根自己要节
制！」
「那现在到底资产是多少？」瑞琪疑问道。
「原本老师做了不少生意，扣掉这几年花费，还剩下３３亿美金…」韵妤温柔
地望着女儿道：「但经过这几年套利操作，我们现在帐面上的美金价值大约４５亿
美金……。」
「哇！！」瑞琪讶道：「那开一家中央银行一定够了！」
「傻丫头，不是这样算的…！」韵妤进一步阐明道：「老师搞不清楚的地方就
是──公帐与私帐──老师做了那么多生意，赚了３多亿美金，那是我们家的私
帐、不是公家的钱，不可以混为一谈！」
「那要怎么办？」
「按照货币学和国际金融实务…」韵妤故意卖关子喝了两口饮料、顿了顿道：
「老师要把钱汇回中国，然后换成中央银行发行的货币──这样中央银行就有４５
亿美金外汇，老师手上有等值的中国货币。然后老师把这些钱存到某个银行去──
不能存入中央银行，因为中央银行不能做存款业务──这样某银行就有…约５亿
银元的存款…然后银行把这５亿元存款再放款出去，然后跟中央银行拆借大约
千万元现金当做准备──这样老师手上有５亿银元资产，然后企业个人借了５
亿元贷款，去採购土地、机器设备又形成５亿元资产，这样经济规模就变成了
７亿元……。」
「哇！！」瑞琪不可思议地讚叹道。
「这还只是足额准备的状况…」韵妤续道：「如果中央银行只要求％准备，
那４５亿美金外汇就会变成５亿银元，可以创造出２亿银元资产……。」
「那不就跟变魔术一样，要多少钞票就有多少？」瑞琪疑问道。
「事实上没有那么简单，中央银行也要考虑汇率升降影响──因为有很多生活
必须品也是要从外国进口的──所以一定要取得平衡…」韵妤解释道：「好在现在
从现实面上看，没有太多阻碍因素──英国打输德国，本国人民死伤惨重，长期封
锁经济濒临崩溃，埃及、印度都出问题，根本无暇顾及远东事务，渣打、汇丰两家
银行现在风雨飘摇，没有什么抵抗能力……。」
「第三大的汇理银行是法商，大部分资产在中南半岛，现在法国战败虽不知道
最后合约汇怎么定，但眼看中南半岛殖民地是保不住，最后应该不是被德国拿走就
是落入美国、荷兰支配之中，汇理也差不多要倒了，前途未卜…」韵妤继续分析道：
「德国虽然暂时取得胜利，但德意志亚洲银行开战后青岛大本营被日本人接收，现
在在亚洲不过剩下空壳，未来战后重建经济也应该是以欧洲为主，要强力进入亚洲
填补法国留下的势力空缺，还有很长一段路要走。」
「至于华俄道胜银行在俄国战败后早就只剩下空壳，随时都有倒闭可能…」韵
妤归纳道：「现在真正有实力的就是美国花旗银行和大通银行，过去几年我们一直
买进这两家银行股票，现在股权数都足以取得董事席位，加上曲氏家族长年来都与
他们往来密切──这两家银行虽然实力强劲但是在可处理范围……。」
「那不就照样办就好了…？」我随口问道。
「事情没有那么简单…如果那么简单就好了…欧战结束亚洲地区就是美国独强，
日本见缝插针扩张势力，英国法国前景不明，德国荷兰都有后来居上的野心…」韵
妤道：「现在真正关键是接下来美国的走向。按照原本